정부가 햇살론을 실질금리 연 10%대의 금리로 한다는 것에 대해 이것이 무슨 서민들에게 도움이 된다는 것이냐 하시는 분들이 많습니다만, 이것은 친서민정책이 맞습니다. 오히려 5~6%대의 금리를 무담보로 저신용자들(6등급*미만)에게 제공한다는 허울좋은 헛소리를 하는 것보다는 훨씬 실질적인 방안이라고 할 수 있습니다. 하지만 2금융권들이 무담보로 햇살론이라는 상품 영업에 적극적일지는 확신을 못하겠습니다. 왜나햐면 담보가 있다고 할 수 있는 리스나 할부금융상품**도 실질 연금리가 10%~19%임에도 이용자들이 엄청나기 때문입니다. 리스나 할부가 연 10%이상이라고? 예 맞습니다. 2금융기관들이 제시하는 리스상품 또는 할부금융상품의 표면금리는 비록 10% 이하를 쓰시고 계시더라도 실질금리는 보통 10%이상의 금리를 쓰고 계십니다.
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* 신용등급은 금융기관들이 KIS, KCB, NICE 보통 이 세군데서 조회를 많이 하며 신용평가사별로 등급이 차이가 날 수 있습니다. 그 이유는 가입되어 있는 금융기관들이 달라서 어떤 금융사에서 연체를 하면 KCB에서는 반영이 되는데 KIS에서는 반영이 안 될 수가 있기 때문입니다. 그러나 보통 금융기관들이 2~3곳에서 조회를 하기 때문에 별 영향은 없습니다. 보통 대출이 한 번도 없었던 학생들이나 초기 직장인의 경우 신용등급이 6등급입니다.(물론 대출을 한 번 이상 받은 경우에는 7등급 이하가 신용등급이 올라서 6등급이 될수도 있고 5등급이상이 신용등급이 내려가서 6등급이 될 수도 있습니다.) 자신이 대출이 없다고 신용등급이 좋을 것이라고 좋아하시는 분들이 있는데 이는 잘못된 지식입니다. 금융기관들이 말하는 좋은 신용등급은 돈을 안 빌리는 것이 아니라 빌리고 연체없이 상환하는 경우입니다. 9,10등급인 경우는 보통 2금융권에서도 취급을 하지 않으며 7,8등급인 경우도 담보가 좋지 않으면 쉽지 않습니다. 하지만 신용등급이 금융기관이 여신을 함에 있어 절대적 기준은 아닙니다.

** 리스와 할부의 차이에 대해서 그냥 간단하게 설명하자면 리스는 물건을 리스사가 고객대신 판매사로부터 사서 물건을 일정기간 빌려주면서 리스료를 받다가 잔가가 없어지면 소유권을 고객으로 넘겨주는 금융상품이고 할부는 할부사가 고객에 물건을 살 대금을 빌려준후 물건 산 대금을 할부금으로 돌려받는 것 입니다.

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표면금리와 실질금리가 차이가 나는 경우는 실질 Cashflow를 보증금을 통해 비틀기 때문입니다.

예를 들어서 36개월, 원리금 균등 상환, 고정금리 연6%, 보증금 30% 만기정산, 36개월 후 잔가없이 무상양도 조건으로 3000만원의 물건을 구매했다고 합시다.

고객은 금융기관에 3000만원의 30%인 900만원을 입금하고, 금융기관은 물건의 판매사로 3000만원을 입금시킵니다.
고객에 실질적인 NET 여신금액은 2100만원입니다. 하지만 30%인 보증금은 말 그대로 36개월째에 만기정산이 되기 때문에 여신금액은 3000만원입니다. 즉, 고객은 900만원을 미리 냈음에도 3000만원을 빌린 것이고 2100만원을 우선 상환하고 마지막 900만원은 미리 낸 보증금 900만원과 상계처리되는 것이기 때문입니다. (보증금이 아니라 선수금이라면 그건 또 다른 이야기입니다. 선수금이라면 실질 Cashflow와 동일합니다. 처음 여신액이 2100만원으로 시작하기 때문입니다.)

첫 회차 이자를 간단히 계산해 봅시다. (이해가 쉽게 일할이 아닌 월할로 하고 십자리 미만 절사입니다.)
3000만원 * 6%/12(개월) =  15만원입니다.
원리금(원금+이자)균등상환은 매회 납부하는 금액이 같아야 하므로
원금 533,860원 + 이자 150,000원 = 매회 납부하는 금액은 683,860원입니다.
2회차 이자는 3000만원에서 납부한 원금 533,860원을 뺀 금액에 6%/12(개월)을 하면 147,330원입니다.
매회 납부하는 금액이 같아야 하므로 납부하는 원금은 683,860원에서 147,330원을 뺀 금액이 되죠.
이런 식으로 35회까지 납부하면 잔원금은 9,635,690원이 남게되며 이것을 36회차에 보증금 9,000,000원은 상계하고 36회차 원리금 683,860(원금 635,690원+이자 48,170원)을 납부하면 됩니다.

그러나 금융기관의 실질 Cashflow는
-2100만원
+68만 3860원 (1회차)
+68만 3860원 (2회차)
.
.
.
.
+68만 3860원 (36회차)
입니다.

IRR(내부수익율 : NPV인 2100만원을 0으로 만드는 할인율)을 구하면 10.63%입니다.

표면금리인 6%와 IRR 10.63%간에 상당한 Gap이 발생하고 결국 보증금이 만약 50%였다면 표면금리가 3.8%이더라도 실질적인 IRR은 별 차이가 없습니다. 6%에 빌린 사람과 3.8%에 빌린 사람이 보증금의 차이가 20% 존재한다면 금융기관의 입장에서는 수익율에 있어 별 차이가 없다는 겁니다.

이제 이 IRR을 가지고 고객에게 금융기관이 여신(예:대출,리스,할부등)을 할지 안 할지에 대해 판단은 대체로 아래와 같습니다.

일단 PD와 LGD를 산출합니다. PD는 Probability of Default입니다. 부도가 날 확률이지요. LGD는 Loss Given Default입니다. 부도가 났을시 담보 회수 또는 채권보전을 할 경우 몇 %의 손실이 발생하는 것인가에 대한 겁니다. PD와 LGD와 Unexpected Risk에 대한 합산은 RP(Risk Premium)입니다. RP+금융기관의 FTP***+금융기관의 직,간접비= RBP입니다. Risk Based Pricing이죠. 일반적으로 RBP를 IRR과 비교해서 RBP가 IRR보다 높으면 여신을 포기하고 RBP가 IRR보다 낮으면 여신을 하게 됩니다. 물론 요즘은 EC(Economic Cost)와 RAR(Risk Adjusted Return)로 산출되는 RAROC(Risk Adjusted Return on Capital)이 등장하면서 이것도 같이 고려합니다. 간단히 설명하면 위험감안자기자본투하대비수익율이라는 개념으로 주주가 원하는 수익율에 부합하느냐 아니냐에 대한 판단인데 길게 설명하면 너무 복잡해지므로 생략합니다.  

*** FTP = 조달금리: 수신(예:예금,적금등)이 가능한 금융기관(예:은행)은 수신에 적용하는 금리(예:CD, COFIX등)를 보통 사용하고 수신이 불가능한 여신(예:대출,리스,할부등)전문금융기관(예:전업카드사, 캐피탈사)은 회사채 발행 금리와 자기자본투하비용등을 고려해 결정합니다. 2금융권이 은행보다 금리가 높은 경우는 바로 이 FTP가 은행보다 높기 때문입니다. 수신금리가 은행보다 높거나 수신이 법적으로 불가능하기 때문이죠.

그럼 왜 이런 기나긴 설명을 하는 것이냐? 결국 10%대의 금리는 비싼 것이 아니라는 것입니다. 1금융권인 은행에서 빌릴 수 없는 사람이라면 담보를 주고도 10%대의 금리를 이용하는게 다반사인데(사실 은행의 우량고객인 신용등급 1,2등급인 사람들도 차 살때 현대캐피탈같은 할부리스사를 통해 연10%대의 금리를 사용하기도 합니다. 은행권 대출을 받으려면 준비할 서류도 많고 귀찮거든요) 무담보로 신용등급 6등급 이하의 사람들에게 신용으로 연 10%대의 금리로 대출을 제공하니 매력적인 것입니다.

P.S. 법인금융 및 선박금융을 주업무로 하고 있어 개인신용대출에 있어 전문가는 아니지만 금융이란 큰 틀에 있어 틀린 내용은 없을 것으로 생각합니다. 만약 틀린 내용이나 실수가 있어 지적해 주신다면 내용을 수정하도록 하겠습니다.